{"id":58818,"date":"2019-09-11T13:52:25","date_gmt":"2019-09-11T13:52:25","guid":{"rendered":"http:\/\/desarrollo.mcvicious.com\/aero2020\/2019\/09\/11\/el-hilo-del-que-pende-avianca\/"},"modified":"2019-09-11T13:52:25","modified_gmt":"2019-09-11T13:52:25","slug":"el-hilo-del-que-pende-avianca","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aeronoticias.com.pe\/noticiero\/internacionales\/el-hilo-del-que-pende-avianca\/","title":{"rendered":"El hilo del que pende Avianca"},"content":{"rendered":"

(Aeronoticias)<\/strong>.-\u00a0En mayo de 2020 Avianca Holdings deber\u00e1 pagar US$550 millones en deuda, una meta dif\u00edcil de lograr para una empresa que tan solo en el primer semestre de 2019 tuvo p\u00e9rdidas por US$475 millones. <\/span><\/p>\n

Por eso, desde hace un mes, se encuentra negociando con sus acreedores una reestructuraci\u00f3n para que el vencimiento de su deuda se prorrogue hasta 2023. <\/span><\/p>\n

Hasta el momento lleva la mitad del camino, pues a finales de agosto se conoci\u00f3 que el 50 % de los tenedores de sus bonos (acreedores) aceptaron el plazo m\u00e1s extenso. Sin embargo, el pr\u00f3ximo 11 de septiembre vence el \u00faltimo plazo para saber cu\u00e1ntos m\u00e1s acreedores prorrogan la deuda de la aerol\u00ednea. Entonces, este mi\u00e9rcoles ser\u00e1 tal vez uno de los d\u00edas m\u00e1s importantes para Avianca en su historia reciente.<\/span><\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 le pas\u00f3 a Avianca?<\/strong><\/p>\n

Es claro que este no ha sido un buen a\u00f1o para la empresa. La devaluaci\u00f3n (debilitamiento) que han tenido las monedas latinoamericanas han licuado sus ingresos debido a que sus estados financieros se encuentran en d\u00f3lares. Y lo que preocupa es que en agosto se mantuvo esta tendencia: tan solo en Colombia el d\u00f3lar ha roto cuatro m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, superando los $3.470, por lo que se espera que el factor cambiario siga influyendo en los balances del tercer trimestre.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

Por otro lado est\u00e1 que el precio del petr\u00f3leo, que si bien ha ca\u00eddo frente a los US$74 que registraba a comienzos del a\u00f1o, se ha mantenido en los \u00faltimos meses cerca de los US$60, por lo que los costos del combustible no han bajado lo suficiente para que les sirva a los balances de la aerol\u00ednea. Este fen\u00f3meno y el d\u00f3lar caro son una mala combinaci\u00f3n que ha provocado que la acci\u00f3n de Avianca registre una desvalorizaci\u00f3n de m\u00e1s del 35 % en 2019, y casi del 25 % se ha perdido en tan solo el \u00faltimo mes.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

Asimismo, hace un par de semanas se conoci\u00f3 un audio del presidente de la junta directiva de Avianca, Roberto Kriete, diciendo que \u201cAvianca est\u00e1 quebrada, no est\u00e1 pagando a sus acreedores, no les est\u00e1 pagando a las compa\u00f1\u00edas de arrendamiento de los aviones, no les est\u00e1 pagando a los bancos.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

Estamos en un proceso de renegociar todo eso y reestructurar todas las deudas para comprar tiempo\u201d. Aunque la aerol\u00ednea y Kriete indicaron que se trat\u00f3 de un comentario coloquial, claramente no ayuda en estos momentos en los que la empresa se juega su futuro financiero.<\/p>\n

Y como si no fuera suficiente, el poder pol\u00edtico en Avianca sufri\u00f3 grandes cambios.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

Germ\u00e1n Efomovich, el principal socio de la aerol\u00ednea, perdi\u00f3 el derecho pol\u00edtico de sus acciones debido a que incumpli\u00f3 las condiciones de un pr\u00e9stamo de US$475 millones que adquiri\u00f3 con United Airlines, por lo que desde mayo esta reclam\u00f3 el derecho sobre el 51 % de las acciones de Avianca que ten\u00eda Efromovich, y nombr\u00f3 a Kingsland (otro de los grandes accionista de Avianca) como el representante de sus intereses.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

La reestructuraci\u00f3n de la deuda<\/strong><\/p>\n

Lo que Avianca est\u00e1 ofreci\u00e9ndoles a los acreedores es intercambiar sus bonos actuales, que vencen en mayo de 2020, por t\u00edtulos que venzan en mayo de 2023. Claramente la aerol\u00ednea debe dar incentivos y seguridad para que acepten esta oferta: por eso la tasa de inter\u00e9s de esta nueva deuda tendr\u00eda un incremento desde el 8,375 hasta el 9 %. Adem\u00e1s, se da como garant\u00eda parte de la flota de aviones y la marca Avianca. Sin embargo, esta reestructuraci\u00f3n tiene dos condiciones simult\u00e1neas, que dependen entre s\u00ed.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

\u00d3mar Su\u00e1rez, analista de Casa de Bolsa, explica que \u201cel intercambio de los bonos est\u00e1 sujeto al pr\u00e9stamo de US$250 millones que United le dar\u00eda a Avianca. Pero al mismo tiempo United ha mencionado que requiere que m\u00e1s de la mitad de los acreedores acepten la reestructuraci\u00f3n de la deuda: aunque ya el 50 % haya aceptado la pr\u00f3rroga, United dice que no es suficiente y que necesita un mayor porcentaje para desembolsar todo el pr\u00e9stamo. No se sabe cu\u00e1nto se necesita, pero este 11 de septiembre el porcentaje deber\u00eda acercarse lo m\u00e1s posible al 100 % para que le sirva a United\u201d.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

Su\u00e1rez agrega que \u201ctodav\u00eda no se ha aclarado la modalidad en la que United llegar\u00eda a entregar los US$250 millones: no se sabe si es un cr\u00e9dito, deuda convertible en acciones o una capitalizaci\u00f3n, lo que deja abierta la puerta a una posible diluci\u00f3n de las participaciones de los accionistas minoritarios de Avianca\u201d.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

Los c\u00e1lculos de Casa de Bolsa indican que si Avianca logra que el 75 % de sus acreedores acepten el bono que vence en 2023, obtendr\u00eda una disponibilidad de caja positiva de US$75 millones. Y si hay un intercambio del 100 %, tendr\u00eda un super\u00e1vit de US$210 millones.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

\u00bfLograr\u00e1 refinanciar la deuda?<\/strong><\/p>\n

\u201cNo creo que Avianca se quiebre, pienso que hay altas probabilidades de que logre refinanciar su deuda con unas condiciones m\u00e1s estrictas. Pero seguramente en las negociaciones que est\u00e1n librando con sus acreedores, la aerol\u00ednea est\u00e1 ofreciendo plazos y tasas que puede cumplir en medio de esta coyuntura, teniendo en cuenta factores como las devaluaciones que se han venido presentando\u201d, explic\u00f3 Camilo Silva, analista y fundador de Valora Analitik.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

Por su parte, Diego Franco, presidente de Franco Group, indica que \u201clo m\u00e1s saludable para todos ser\u00eda que Avianca lograra un acuerdo con la mayor\u00eda de los tenedores de sus bonos. Al final de cuentas, lo que le interesa a un acreedor es recuperar su dinero, aunque sea en el largo plazo. Y la v\u00eda jur\u00eddica, en caso de que no haya acuerdo, es un proceso m\u00e1s tortuoso: en el que se debe recurrir a medidas como desmembrar a la empresa para pagar las deudas.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

or su parte, Diego Franco, presidente de Franco Group, indica que \u201clo m\u00e1s saludable para todos ser\u00eda que Avianca lograra un acuerdo con la mayor\u00eda de los tenedores de sus bonos. Al final de cuentas, lo que le interesa a un acreedor es recuperar su dinero, aunque sea en el largo plazo. Y la v\u00eda jur\u00eddica, en caso de que no haya acuerdo, es un proceso m\u00e1s tortuoso: en el que se debe recurrir a medidas como desmembrar a la empresa para pagar las deudas.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

Y para el analista y columnista de El Espectador Jos\u00e9 Roberto Acosta, \u201cexiste una alta probabilidad de que se llegue a un acuerdo. A los acreedores les interesa tener esperanzas de recuperar total o parcialmente sus recursos. De no llegar a un acuerdo, se entrar\u00eda a una etapa de posible liquidaci\u00f3n en la que la esperanza de recuperar el dinero prestado es mucho menor\u201d.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

De esta manera, este mi\u00e9rcoles el pa\u00eds estar\u00e1 atento a cu\u00e1ntos m\u00e1s acreedores aceptan la oferta de Avianca. Un d\u00eda en el que se definir\u00e1 el futuro financiero de una de las aerol\u00edneas m\u00e1s importantes de Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

Fuente: El Espectador<\/strong><\/em><\/span>.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

<\/p>\n

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